ナガセ<9733.T>はＭ＆Ａ戦略で成長軌道をまい進している。２６年３月期は営業利益が１０期ぶりに最高益を更新する見通しだが、来期以降の利益の更なる上積みを期待したい。

　同社は受験塾「東進ハイスクール」や中学受験の「四谷大塚」など教育事業を展開。９月中間期は主力の高校生部門で在籍生徒数・追加講座申し込みが増え、大幅な増収増益を達成した。フィットネスジムの運営事業の買収による効果も収益拡大に寄与している。今期配当予想は普通配当１００円に記念配当５０円が上乗せされており、配当利回りが６％超と高水準だ。

　中間期の営業利益の通期計画に対する進捗率は３４．９％だが、同社は学習塾の生徒数がピークとなる下期に売り上げと利益が偏重する季節性を持つ。前期の中間期の進捗率が３０．９％、前々期は３１．５％だったことを踏まえると、順調な状況にあると言えるだろう。今年９月末時点の投資有価証券の評価差額はプラス１９７億６８００万円。このうち純金上場信託ではプラス１１４億６５００万円と、大幅な含み益を抱えているのも注目点となる。（如水）

出所：MINKABU PRESS