チーフ・アナリスト藤根靖晃が、直近に発行された全レポートから独自の視点（ROE・財務レバレッジ・PBR水準等）で、注目銘柄をピックアップしています。

unerry <5034> 【 1→1】

「3Q利益は四半期過去最高、業容拡大をテコに持続的成長へ」

　投資評価「1（Buy）」を継続。目標株価は3,530円とする。目標株価、業績予想ともに前回評価時から引き下げる。収益の趨勢がTIWの想定より緩やかなことなどを鑑みた。他方、引き続き力強い利益モメンタムが見込めるなか、依然株価指標面からの評価余地は大きいと考える。24/6期3Q（1～3月）業績は、売上高937百万円（前年同期比45％増）、営業利益207百万円（同102％増）となった。四半期利益としては過去最高。通期会社予想は据え置かれた。

予想ROE：9.9％　PBR：5.9倍、来期予想PER：23.8倍、来期予想EPS成長率：261％株価（5/17終値）：2,756円　Fモデルによる理論株価：2,562円（5月16日by岩元泰晶）

いすゞ自動車 <7202> 【1→1】

「25/3期は一時的に減益を想定も過去2番目となる高い営業利益確保を同社は計画」

　インフレ影響等により新興国CV（商用車）及びタイ国内向けLCV
（ピックアップトラック及びその派生車）の市況が厳しく、同社の24/3期グローバル販売台数は前期比14％減となり、25/3期も24/3期比9％減と連続で減少する見込みだ。こうした厳しい市場環境下でも価格改定推進、アフターサービス伸長（24/3期のアフターサービス売上高は前期比7％増の5,510億円）などによる収益力向上により24/3期は営業過去最高益を確保し、25/3期は減益とはいえ過去2番目となる高い営業利益を同社が見込んだことが評価できる。

予想ROE：9.7％　PBR：1.1倍、来期予想PER：8.1倍、来期予想EPS成長率：16％株価（5/17終値）：2,021.5円　Fモデルによる理論株価：2956円（5月16日by高田悟）

TIWではコンセンサス・データ等を利用して、独自に日経平均の今期予想ベース、来期予想ベースのROE、PBR、リスクプレミアム等を算出しております。（詳しくは、以下のサイトをご覧下さい）
〔　http://column.ifis.co.jp/category/market/tiw　〕
こうして算出したマーケット参考値と個別企業の株価指標を比較し、さらにアナリストの予想を加味して選択をしています。
※文中のROE、PBR、PER等の数値は、特に断りが無い限りは、レポート発行時に算出した値です。

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