*11:05JST システムサポート Research Memo（5）：2025年6月期中間期は期初計画を上回る2ケタ増収増益を達成 ■システムサポートホールディングス<4396>の業績動向

1. 2025年6月期中間期の業績概要
2025年6月期中間期の連結業績は、売上高で前年同期比22.8%増の13,060百万円、営業利益で同37.4%増の1,214百万円、経常利益で同36.5%増の1,226百万円、親会社株主に帰属する中間純利益で同28.9%増の792百万円といずれも期初計画を上回り、2ケタ増収増益を達成した。

物価上昇などで景気の先行き不透明感が続くなかでも、企業における事業拡大や競争力強化、業務効率化等を目的としたIT投資需要は旺盛で、生成AIやIoT、クラウドサービスなど新技術の利用領域の多様化も進むなど、同社を取り巻く事業環境は良好で、引き続きクラウドインテグレーション事業が業績のけん引役となった。

利益面では、売上構成比の変化や増収効果によって売上原価率が前年同期の72.7%から72.2%に低下し、売上総利益は同25.3%増の3,635百万円となった。販管費は人件費や成長投資※を中心に同20.0%増加したが、増収効果により販管費率は同0.5ポイント低下した。この結果、営業利益率が前年同期の8.3%から9.3%に上昇するなど各利益率は過去最高水準に上昇した。

※ 成長投資（採用関連費用＋研修費＋研究開発費＋M&A関連費用）は同60百万円増の259百万円となった。

会社計画比で見ると、売上高はクラウドインテグレーション事業及びシステムインテグレーション事業が好調で上振れ要因となった。また、利益面では増収による売上総利益の増加に加えて、広告宣伝費等の支出を50百万円程度、下期に繰り越したことも影響した。なお、2024年7月に実施した2件のM&Aによる影響額は、売上高で5億円強の増収要因となったが、営業利益はのれん償却額16百万円やM&A関連費用も含めると軽微だったと見られる。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　佐藤　譲）

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