[資源・新興国通貨4/21～25のポイント＆注目通貨] 米ドルの軟調は続くか！？

達人の予想
著者：八代和也
投稿:2025/04/21 13:28

今週のポイント

このところ全般的に米ドル安が進行しており、先週米ドル/カナダドルは約5カ月ぶりの安値を記録し、豪ドル/米ドルは約2カ月ぶり、NZドル/米ドルは約5カ月ぶりの高値をつけました。トランプ関税やパウエルFRB議長をめぐる新たな報道次第では、米ドル安が一段と進む可能性があります。

主要国の株価に大きな動きが見られれば、株価動向も材料になると考えられます。主要国の株価が下落を続ければ、リスクオフ（リスク回避）が強まるとともに、豪ドル/円やNZドル/円などのクロス円が軟調に推移しそうです。

TCMB（トルコ中銀）は17日に会合を開き、利上げを決定。主要政策金利の1週間物レポ金利を42.50％から46.00％へ、上限の翌日物貸出金利を46.00％から49.00％へ、下限の翌日物借入金利を41.00％から44.50％へと引き上げました。TCMBは声明で、利上げの理由を「4月のコアインフレ率は、最近の金融市場の動向（トルコリラ安）を受けて若干上昇すると予想される」、「先行指標は、内需が想定から上振れており、ディスインフレに及ぼす影響が弱まっていることを示唆している」と説明しました。

声明はまた、「インフレ率の大幅かつ持続的な悪化が見込まれる場合、金融政策スタンスを（さらに）引き締める」と表明しました。今回の会合で利上げを実施し、今後必要なら追加利上げを行うとの姿勢をTCMBが示したことは、トルコリラを下支えする可能性はあります。

今週の注目通貨ペア（1）：＜豪ドル/NZドル　予想レンジ：1.06000NZドル～1.08000NZドル＞

豪ドル/NZドルは4月18日に一時1.06757NZドルへと下落し、24年3月以来およそ1年1カ月ぶりの安値をつけました。

足もとの豪ドル/NZドル下落の主な要因として、RBNZ（NZ中銀）よりもRBA（豪中銀）の方が積極的に利下げするとの市場の観測が挙げられます。

市場の金融政策見通しを反映するOIS（翌日物金利スワップ）によると、市場では12月末までにRBAは合計1.25％の利下げを、RBNZは合計0.75％の利下げを行うとの見方が優勢です。

また、米中貿易摩擦激化によって受ける景気への打撃は、豪州の方が大きいと市場は見ているのかもしれません。豪州とNZはいずれも中国を最大の輸出先とするものの、主力輸出品は豪州が鉄鉱石や石炭、NZは乳製品です。前者の方が中国景気の影響を受け易いと考えられます。

今週は豪州とNZの主要な経済指標の発表はありません。市場のRBAとRBNZの金融政策見通しは大きく変化し難いと考えられます。豪ドル/NZドルは引き続き軟調に推移しそうです。

今週の注目通貨ペア（2）：＜米ドル/カナダドル　予想レンジ：1.35000カナダドル～1.40000カナダドル＞

米ドル/カナダドルは4月18日に一時1.38220カナダドルへと下落し、24年11月上旬以来およそ5カ月ぶりの安値をつけました。

足もとの米ドル/カナダドルの下落は、全般的なドル安によるものが大きいと考えられます。トランプ関税によって米国がスタグフレーション（景気の停滞あるいは後退とインフレ加速が同時に進行する状況）に陥るとの懸念のほか、トランプ大統領がFRB（米連邦準備制度理事会）に利下げするように要求しパウエル議長の解任に言及したことが、米ドルに対する下押し圧力となりました。

米国のスタグフレーションへの懸念が一段と強まる、あるいはトランプ大統領がFRBの金融政策に干渉する姿勢をさらに示せば、米ドル/カナダドルは24年9月安値の1.34166カナダドルに向かって一段と下落する可能性があります。

八代和也

八代和也 (やしろかずや)

マネ―スクエア　シニアアナリスト
配信元： 達人の予想

著者のおすすめ

最新人気記事

新着ニュース

新着ニュース一覧