～分散型エネルギーの新サービスを軸に拡大を目指す～

【ポイント】
・NTTアノードエナジーより、マンション一括受電サービスの事業を譲受した。約355棟、6.5万戸の規模で、当社事業を40％前後拡大させる。大型買収の金額は公表されていないが、同社は直近で総資産68億円、年商82億円であった。ファイナンスでは、買収資金の一部に充当する目的で銀行借入を70億円準備した。今期で5ヵ月分、来期はフルに連結に入ってくる。まだ予想には織り込んでいないが、EBITDAで一定の貢献が期待できよう。

・主力分野での顧客開拓が着実に進んでおり、昨年4月に上場した後、成長力は高まりつつある。エネルギーサービス企業として、分散型エネルギーのプラットフォーム構築を目指している。マンションで、太陽光による再生可能エネルギーを蓄電池（バッテリー）に貯め、必要な時にバランスよく利用する。多くのマンションをつないで、AIを利用してネットワークとして制御していく。そのテクノロジーを強みとする。

・3つのセグメントで事業を展開し、①分散型エネルギー事業では、電力の一括購入に加えて、防災と脱炭素に取り組んでいる。②グリーンエネルギー事業は、主に法人向け電力の小売りで、再エネの供給比率を大きく高めている。③エネルギーDX事業は、システムやビジネスオペレーション等のBPOを、SaaS型で提供し、エネルギー関連企業へ急速に伸びている。④今期から新組織、脱炭素ソリューション事業本部を立ち上げた。再エネ発電、電力小売、電力運用、電力制御に多面的にアプローチし、自治体の公営住宅などの脱炭素を強力にサポートする。北九州市や横浜市で案件が始まっている。

・2年前から丹治社長のもとでビジネスモデルを一新させた。分散型エネルギー事業では、マンションの一括受電の件数を伸ばし、シェアを高めていく方針である。この分野では、業界トップクラスであるが、防災サービスとカーボンニュートラルを図るレジルの技術が評価されて、デベロッパーとの連携が進展しよう。M&Aもさらに具体化してこよう。

・上場によって信用は高まり、新しいサービス提供も本格的に立ち上げつつある。2年後からは収益に貢献してこよう。財務基盤は安定しており、FCF（フリーキャッシュ・フロー）は十分稼げよう。来期も好調を持続し、ピーク利益の更新が続こう。中期成長性を示すKPIの進捗と共に、株式市場での評価はさらに向上してこよう。

・新ビジネスモデルの顧客獲得に向けて、マーケティング本部を新設した。事業の実行戦略は着々と進んでいる。ユニークなビジネスモデルを軸に、業績の向上が期待できるので、市場での評価は一段と高まってこよう。

目次
1．特色　一括受電サービスを提供
2．強み　電力エネルギーのサービスシステムを独自開発
3．中期経営方針　分散型エネルギーのプラットフォーム構築を目指す
4．当面の業績　再生エネルギーの新サービスを立ち上げつつ、ピーク利益の更新続く
5．企業評価　新規事業の収益貢献に注目

（2024.12ベース）

（注）ROE、PER、配当利回りは直近予想ベース。2024年1月に1：50の株式分割を実施。2023.6期は決算期変更で15カ月決算。2024.6期の配当は30周年記念配10円を含む。
　
企業レーティングの定義：当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A：良好である、B：一定の努力を要する、C：相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

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https://www.belletk.com/rejiru202502.pdf

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