5月末のメモ 日銀総裁の言 株価の話でなく

minnsann123さん
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日銀 白川総裁の金融学会(5/28)での講演 末尾の内容=概要

 そして、「通貨や金融システムの信認は相互依存の関係にある。信認は空気のような存在で平時は誰もその存在を疑わないが、信認を守る努力を払わなければ、非連続的に変化し得る。そして、一旦、信認が崩れると、経済に与える影響は計り知れない」と述べた。

 

気になること(講演内容より)

・日銀が国債を直接引き受けすることは、政府の財政支出の増大を招く。

・政府の信認=国の信認となりやすい。

・信認は不連続的に変化する。

・高橋財政での国債の引き受けは「一時的措置」として開始された。(現在の赤字国債と同様)

・>「欧州周辺国のソブリン・リスク問題にみられるように、財政の維持可能性に対する信認が低下すると、財政と金融システム、実体経済の三者の間で負の相乗作用が生じ、経済活動にも悪影響が及ぶ」

 

→ 以下、感想

戦前から戦後にかけてのインフレで、通貨のデノミが余儀なくされ、大衆の資産が吸い上げられた悪夢に思いを馳せた。ささやかな住宅資金用の定期預金が満期になっても、食事代にしかならなかった先代の悔しさは、決して忘れない。

 

日本の格付けが下げられても、株価は暴落しなかった。外資の引き上げが起きなかった。

なぜ日本を信用しているか、答えは、消費税の上乗せ余地が大きいから。決して日本人が勤勉だからではない。

膨れあがる財政赤字の、解消見通しが明るくないから、格付けが下がっているらしい。決して、地震・原発事故のせいではなく、日本が復興のために、財政赤字が膨らむことを想定したから。ということは、消費税などの増収を見込めないと判断されたから。

 

日本、アメリカは、少子化・高齢化などの消費低迷化で、デフレに落ち込むことを必死に防ごうとしている。その意味では、国内需要増加の今、赤字国債に頼らない財政支出をすることが、できるはずだが、知ってか知らずか、担当者(というか該当者)はそれをしたくないから拒否しているかのよう。

手足を縛られながら、経済低迷の責任問題と実行しないと非難されているのは、菅さんだけではないのだが。そして、手足をほどいて、どこかに行けと叫ぼうとしている、かつての責任者は、Tさんだけではないようだ。

 

2件のコメントがあります
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年率数十パーセントですか。確かにハイパーインフレではないですね。でも、2年で2倍になりますね、たぶん。

戦後の為替レートは360円でしたね。所得倍増政策で、レートは260円になり、ラーメンは数十円から300円になりました。

その後も所得は増え続け、物価も上がり、ラーメンは400円になり、カップ麺が破格の100円で自販機に登場し、先進国の仲間入り。為替が変動制になり、まもなく、バブル到来。ラーメンも600円に。自販機のカップ麺は120円でも採算が取れなくなりました。コンビニが登場し、カップ麺は150円以上になりました。

 

これ、デフレでしょうか。自動車の1600ccの新車を120万円でローンを組んだのは、いつのことだったか。最近購入した1500ccのワゴン車は240万円でした。

これも、インフレではないのでしょうか。地震前には、自動車購入で自動車税を払っても、ガソリンが1リットル200円になっても、購入意欲は変わりませんでした。

 

デフレを懸念し始めたのは、○○ショックで、景気が低迷してからです。オイルショック、リーマンショック、などが有名です。

景気回復策として、減税をするために、財源として赤字国債発行がされてきたことに注意すべきではないのでしょうか。

会社なら、利益が多いときに、内部留保して自己資金を増やすのが会社を強くする方法といえるのではないでしょうか。借金して、配当を増やし、株価を維持するのは、間違っているでしょう。

 

国債の購入者は、金融会社を通した、企業・法人や個人であるところに、日本が財政赤字でも信認を保ってきた理由だと言われているようです。いざというときに自前のお金で借金を返せる、というわけです。

この自前のお金を出す方法が問題になってくれば、信認はされなくなります。

信用買いしていたのに、信用がなくなれば、売りが増えて、・・・。

今、日本が直面している経済状況は、まさに、ここにあると思います。

金利が良くて利息が多くもらえる国債なら、世界中にたくさんあります。赤字国債を誰も買えないと、財源確保ができなくなり、結局、形はどうあれ、増税しないとならない、または、様々な減税や優遇策・福祉政策をやめざるを得なくなるのは、誰の目にも明らかではないでしょうか。

 

 

 

(退会済み)

アメリカはまだしも日本は完全なデフレです。

昭和恐慌から日本を立ち直らせた高橋是清の政策は、金本位制からの離脱、大幅な金融緩和と国債の日銀買い取りです。そして経済成長が1933年には10%へと急回復した翌年、これ以上の財政支出は悪性のインフレを招くと財政支出の拡大を絞り陸軍からの軍自費拡張要求を拒否しました。

そのせいで軍部に怒りを買い二・二六事件で暗殺されてしまいます。

その後を継いだ馬場蔵相が維持不可能は財政拡大に突入したためインフレが起こり、さらに敗戦がそれに輪をかけて悪性インフレを引き起こしたのです。

しかしそのインフレもハイパーインフレと言われるものには程遠く、年率56%です。

政府と日銀の暴走を誰も止めれず、さらに戦争には負け日本は焼け野原、生産設備は壊滅で需要にまったく供給が追い付かない状況でもハイパーインフレになどはなっていないのです。

日銀はなぜ十何年もデフレを容認しているのか?

増税をしても庶民の給料が上がるわけではないので、増税分買い控えするだけです。で、企業の売上は伸びず法人税はダウン、人件費は削られ所得税もダウン。

デフレ下で増税しても税収入は逆に減っていくのでは?
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